Asos steigert Profitabilität trotz rückläufiger Umsätze

Der ausgewiesene Konzernumsatz sank um 15 % auf 2,48 Mrd. £ (2,82 Mrd. Euro), der GMV verringerte sich um 12 % auf 2,46 Mrd. £ (2,80 Mrd. Euro). Gleichzeitig legte die Profitabilität spürbar zu: Die bereinigte Bruttomarge stieg von 43,4 % auf 47,1 %, getrieben von einem höheren Vollpreisanteil und geringerer Rabattintensität. Das bereinigte EBITDA erhöhte sich von 80,1 Mio. £ (91 Mio. Euro) auf 131,6 Mio. £ (150 Mio. Euro), die Marge verbesserte sich auf 5,3 %. Der bereinigte Verlust vor Steuern ging von 126,0 Mio. £ (144 Mio. Euro) auf 98,2 Mio. £ (112 Mio. Euro) zurück. Auf ausgewiesener Basis lag der Verlust vor Steuern bei 281,6 Mio. £ (321 Mio. Euro) nach 379,3 Mio. £ (432 Mio. Euro) im Vorjahr; die Differenz ist im Wesentlichen auf Sondereffekte, darunter Wertminderungen im Zusammenhang mit dem stillgelegten US-Logistikzentrum, zurückzuführen.

Die Kundenzahlen spiegeln den strategischen Fokus auf „qualitativ hochwertigere“ Umsätze wider. Die Zahl der aktiven Kunden sank um 14 % auf 17,0 Mio., die Anzahl der versendeten Bestellungen ging um 16 % auf 57,3 Mio. zurück, während der durchschnittliche Warenkorbwert um 3 % auf 42,89 £ (49 Euro) zulegte. Die Besuchszahlen auf der Plattform lagen 15 % unter dem Vorjahr, die Conversion Rate blieb mit 3,0 % stabil.

Operativ berichtet Asos von deutlichen Effizienzgewinnen. Die Lieferkettenkosten wurden nach Unternehmensangaben um rund 20 % reduziert, unter anderem durch die Senkung vermeidbarer Retouren, Neuverhandlungen von Distributionsverträgen und eine optimierte Lagerstruktur. Parallel wurde das US-Fulfilment-Center stillgelegt. Diese Maßnahmen trugen zu einem strukturell niedrigeren Kosteniveau und einem höheren Ergebnis pro Bestellung bei.

Strategisch hat der Händler seine Geschäftsmodelle weiterentwickelt. Das schnelle Eigenmarken-Modell „Test & React“ erreichte mehr als 20 % der Eigenmarkenumsätze; darüber hinaus verkürzten Speed-to-Market-Initiativen die Produktionszeiten der Eigenmarken um bis zu rund 30 % im Jahresvergleich. Im Partnermarken-Geschäft wurden etwa 100 neue Marken auf die Plattform geholt, darunter exklusive Kooperationen wie „Adidas x Asos“. Flexible Fulfilment-Modelle (Partner Fulfils und Asos Fulfilment Services) kamen zum Geschäftsjahresende auf über 10 % des Drittmarken-GMV.

Die Bilanz wurde unter anderem durch den Verkauf einer Mehrheitsbeteiligung an den Marken Topshop/Topman an ein Joint Venture sowie durch die Refinanzierung einer Wandelanleihe und der Term Loans gestärkt. Der Nettoverschuldungsstand (ohne Leasingverbindlichkeiten) verringerte sich zum Stichtag auf 184,7 Mio. £ (211 Mio. Euro) nach 297,1 Mio. £ (339 Mio. Euro) im Vorjahr. Zudem erzielte Asos einen Free-Cashflow-Zufluss von 14,1 Mio. £ (16 Mio. Euro), nachdem im Vorjahr 37,7 Mio. £ (43 Mio. Euro) ausgewiesen worden waren.

Für das laufende Geschäftsjahr 2026 stellt das Management eine weitere Verbesserung der Profitabilität in Aussicht. Asos erwartet eine Ausweitung der Bruttomarge um mindestens 100 Basispunkte auf 48–50 % sowie ein bereinigtes EBITDA zwischen 150 und 180 Mio. £ (171 Mio. Euro und 205 Mio. Euro). Der GMV soll sich im Jahresverlauf verbessern und 3–4 Prozentpunkte über der Umsatzentwicklung liegen, gestützt durch den zunehmenden Anteil der Flexible-Fulfilment-Modelle. Der Free Cashflow wird in etwa ausgeglichen erwartet.